Multipli EBITDA delle PMI italiane per settore

Osservatorio Exo Progetti · Edizione 2026 · Aggiornato ad agosto 2026

A cura di Giorgio Priori, imprenditore e investitore in PMI · Exo Progetti

Dati, metodo e criteri per interpretare i multipli delle piccole e medie imprese italiane.

Come leggere i multipli EBITDA per stimare il valore di una PMI

I multipli EBITDA sono uno dei riferimenti più utilizzati per stimare il valore di una PMI.L’EBITDA rappresenta, in modo approssimativo, la capacità dell’azienda di generare reddito dalla propria attività caratteristica prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni.Applicando il multiplo all’EBITDA rettificato si ottiene una prima indicazione del valore complessivo dell’impresa.Per arrivare al valore attribuibile ai soci occorre poi considerare la situazione finanziaria: in termini semplificati, dal valore dell’impresa si sottraggono i debiti finanziari e si aggiunge la liquidità disponibile.Il risultato finale dipende inoltre dalle caratteristiche specifiche dell’azienda e dell’operazione.

Il multiplo è solo il punto di partenza

Due aziende dello stesso settore possono avere valori molto diversi.Marginalità normalizzata, concentrazione dei clienti, dipendenza dall’imprenditore, qualità dell’earning power, investimenti necessari e struttura finanziaria possono modificare significativamente il valore riconosciuto da un acquirente.

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Società e studi tecnici di architettura e ingegneria in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle società e degli studi tecnici di architettura e ingegneria italiani con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 4,0x–4,9x, con valore centrale di 4,4x.

Nel primo semestre 2026, per le società e gli studi tecnici italiani di architettura e ingegneria con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 4,0x e 4,9x, con un valore centrale di circa 4,4x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.COSA INFLUENZA LA VALUTAZIONENel settore incidono in particolare la qualità e stabilità del portafoglio incarichi, la concentrazione dei clienti, il backlog delle commesse, la marginalità per progetto, la qualità e permanenza del team tecnico, la capacità di acquisire nuovi incarichi e in modo marcato la dipendenza dai soci o dai professionisti chiave.

Imprese di sistemi di sicurezza e allarme in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle imprese italiane di sistemi di sicurezza e allarme con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 3,9x–6,2x, con valore centrale di 5,0x.

Nel primo semestre 2026, per le imprese italiane di sistemi di sicurezza e allarme con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,9x e 6,2x, con un valore centrale di circa 5,0x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.COSA INFLUENZA LA VALUTAZIONENel settore incidono in particolare la quota di ricavi ricorrenti da manutenzione e assistenza, la dimensione, qualità e concentrazione del portafoglio clienti, il mix tra installazione e servizi continuativi, le competenze tecniche interne e la dipendenza commerciale e operativa dal titolare.

Commercio all'ingrosso ricambi auto in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle aziende italiane di commercio all’ingrosso di ricambi auto con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 3,3x–4,3x, con valore centrale di 3,8x.

Nel primo semestre 2026, per le aziende italiane di commercio all’ingrosso di ricambi auto con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,3x e 4,3x, con un valore centrale di circa 3,8x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la rotazione e qualità del magazzino, la concentrazione dei clienti e dei fornitori, la marginalità per categoria di prodotto, il capitale circolante assorbito, l’ampiezza del catalogo e la dipendenza commerciale dal titolare.

Tipografie e imprese di stampa in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle tipografie e imprese di stampa italiane con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 3,8x–5,0x, con valore centrale di 4,4x.

Nel primo semestre 2026, per le tipografie e imprese di stampa italiane con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,8x e 5,0x, con un valore centrale di circa 4,4x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare il mix tra lavori ricorrenti e commesse spot, la concentrazione dei clienti, il livello di utilizzo degli impianti, gli investimenti necessari per mantenere competitiva la capacità produttiva, la marginalità per tipologia di lavorazione e la dipendenza commerciale dal titolare.

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Software house e produzione software in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle software house italiane con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 5,3x–6,3x, con valore centrale di 5,8x.

Nel primo semestre 2026, per le software house italiane con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 5,3x e 6,3x, con un valore centrale di circa 5,8x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la quota di ricavi ricorrenti, la concentrazione dei clienti, la proprietà del software e della proprietà intellettuale, la dipendenza da persone chiave, il tasso di crescita e la qualità dei margini.

Distribuzione alimentare all'ingrosso in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle aziende italiane di distribuzione alimentare all’ingrosso con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 3,6x–5,8x, con valore centrale di 4,7x.

Nel primo semestre 2026, per le aziende italiane di distribuzione alimentare all’ingrosso con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,6x e 5,8x, con un valore centrale di circa 4,7x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la concentrazione dei clienti, la stabilità dei rapporti con i fornitori, la rotazione del magazzino, il capitale circolante assorbito, la marginalità per categoria di prodotto e la dipendenza operativa dal titolare.

Gestione immobiliare conto terzi in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle aziende italiane di gestione immobiliare per conto terzi con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 4,8x–5,3x, con valore centrale di 5,1x.

Nel primo semestre 2026, per le aziende italiane di gestione immobiliare per conto terzi con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 4,8x e 5,3x, con un valore centrale di circa 5,1x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la ricorrenza dei mandati, la concentrazione dei clienti, la durata dei contratti, la stabilità dei ricavi da gestione, il livello di automazione dei processi e la dipendenza operativa dal titolare.

Imprese di pulizia in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle imprese di pulizia italiane con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 4,3x–5,2x, con valore centrale di 4,8x.

Nel primo semestre 2026, per le imprese di pulizia italiane con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 4,3x e 5,2x, con un valore centrale di circa 4,8x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la ricorrenza e durata dei contratti, la concentrazione dei clienti, la marginalità per commessa, l’incidenza e la stabilità del costo del personale e la dipendenza operativa dal titolare.

Autotrasporto merci su strada in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli EBITDA di valutazione delle aziende italiane di autotrasporto merci su strada con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo 3,9x–5,0x, con valore centrale di 4,5x.

Nel primo semestre 2026, per le aziende italiane di autotrasporto merci su strada con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,9x e 5,0x, con un valore centrale di circa 4,5x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la composizione e l’età della flotta, la concentrazione dei clienti, la stabilità dei contratti, l’incidenza del costo del personale e del carburante, il livello degli investimenti necessari e la dipendenza operativa dal titolare.

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Agenzie assicurative in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Infografica Exo Progetti sui multipli di valutazione EBITDA delle agenzie assicurative italiane con 5–20 dipendenti nel primo semestre 2026. Range indicativo da 5,4x a 6,7x, con valore centrale di 6,0x. Dati e algoritmo proprietari calibrati sul mercato i

Nel primo semestre 2026, per le agenzie assicurative italiane con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 5,4x e 6,7x, con un valore centrale di circa 6,0x.La stima deriva dalla nostra metodologia proprietaria, che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto delle PMI italiane.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non una valutazione.Nel settore incidono in particolare la qualità e ricorrenza del portafoglio clienti, la concentrazione sulle compagnie mandanti, la stabilità delle provvigioni, il tasso di rinnovo e la dipendenza dell’attività dalla figura dell’agente o dei soci.

Imprese di costruzioni in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Per le imprese italiane di costruzioni con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato è compreso tra 3,7x e 5,4x, con valore centrale pari a 4,6x.

Nel primo semestre 2026, per le imprese di costruzioni italiane con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,7x e 5,4x.Il range è stato elaborato attraverso una metodologia proprietaria che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto italiano.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non la valutazione della singola azienda. Qualità e stabilità dell’EBITDA, portafoglio lavori, concentrazione dei committenti, capitale circolante, posizione finanziaria, dipendenza dal titolare e investimenti necessari possono modificare sensibilmente il risultato.

Impiantistica termoidraulica e climatizzazione in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Multipli EBITDA delle imprese di impiantistica termoidraulica e climatizzazione in Italia nel primo semestre 2026, con range indicativo da 3,2x a 5,9x.

Nel primo semestre 2026, per le imprese italiane di impiantistica termoidraulica e climatizzazione con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,2x e 5,9x.Il range è stato elaborato attraverso una metodologia proprietaria che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto italiano.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non la valutazione della singola azienda. Quota di manutenzione ricorrente, qualità del portafoglio clienti, concentrazione dei committenti, capitale circolante, posizione finanziaria, dipendenza dal titolare e qualificazione del personale tecnico possono modificare sensibilmente il risultato.

Officine meccaniche e lavorazioni meccaniche di precisione in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Multipli EBITDA delle officine meccaniche e lavorazioni meccaniche di precisione in Italia nel primo semestre 2026, con range indicativo da 3,9x a 5,5x.

Nel primo semestre 2026, per le officine meccaniche e le imprese italiane di lavorazioni meccaniche di precisione con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,9x e 5,5x.Il range è stato elaborato attraverso una metodologia proprietaria che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto italiano.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non la valutazione della singola azienda. Specializzazione tecnica, qualità e visibilità del portafoglio ordini, concentrazione dei clienti, stato del parco macchine, fabbisogno di investimenti, dipendenza da figure chiave e marginalità normalizzata possono modificare sensibilmente il risultato.

Produzione di abbigliamento in Italia: multipli EBITDA di valutazione

Gennaio - Giugno 2026

Multipli EBITDA delle imprese di produzione abbigliamento in Italia nel primo semestre 2026, con range indicativo da 3,4x a 4,1x.

Nel primo semestre 2026, per le imprese italiane di produzione di abbigliamento con 5–20 dipendenti, il multiplo indicativo dell’EBITDA rettificato si colloca tra 3,4x e 4,1x.Il range è stato elaborato attraverso una metodologia proprietaria che integra dati di mercato, osservazioni dirette e rettifiche specifiche per il contesto italiano.Il multiplo rappresenta un punto di partenza, non la valutazione della singola azienda. Forza del marchio, qualità e rotazione del magazzino, mix dei canali di vendita, concentrazione dei clienti, stagionalità, dipendenza da terzisti e marginalità normalizzata possono modificare sensibilmente il risultato.

Il multiplo è solo un punto di partenza

Il valore di una singola azienda dipende dalla qualità dei profitti, dai rischi, dalla dipendenza dal titolare, dalla struttura finanziaria e dai termini dell’operazione.

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Metodo, perimetro e responsabilità editoriale

L’Osservatorio Exo Progetti pubblica stime indicative del rapporto tra valore d’impresa (Enterprise Value) ed EBITDA rettificato, riferite a PMI italiane con 5–20 dipendenti.I range sono elaborati con una metodologia proprietaria che integra dati di mercato, osservazioni dirette su aziende e operazioni e rettifiche specifiche per dimensione e contesto italiano. Per ogni settore è indicato il periodo di riferimento.Il multiplo è un riferimento iniziale, non la valutazione della singola azienda. Qualità e stabilità dei profitti, concentrazione dei clienti, dipendenza dal titolare, investimenti necessari, struttura finanziaria e termini dell’operazione possono modificare sensibilmente il valore.Le stime sono elaborate da Giorgio Priori, imprenditore e investitore, fondatore di Exo Progetti. Da oltre dieci anni analizza aziende, bilanci e operazioni di acquisto e vendita di PMI con la prospettiva di chi investe capitale proprio.

Exo Progetti Srl - Via Salvatore Barzilai 216 - 00173 Roma - p.i. IT18116001001